利用邏輯，從供應鏈來找股

當某檔標的或是某個族群呈現了強勢驚驚漲，並且在這段時間，新聞媒體跟投信老師們又不斷的放出利多，想必散戶只能心癢癢，不知道進場會不會來不及，或者龍頭股的股價高攀不起等等。難道我們就不能從中蠶食一些利潤嗎？

其實族群與族群之間是有聯動性的，比如ＩＣ設計夯，幫他代工的半導體廠的業績自然也會上來。舉去年十月開始強勢上攻的聯發科為例，聯發科開紅，也跟著帶動了一波ＩＣ設計族群的漲勢。不過，身為IC龍頭股的聯發科，一張三四百元的身價也許是很多22k的年收入，自然不會是小資族的選擇。而我們也無法確定其他ＩＣ設計公司是否真的有如聯發科驚人的獲利而漲。

想買聯發科卻又無法出手，這時該怎麼辦呢？這時就要在聯發科上下游公司中做尋找，其中最明顯的就是矽格（6257）

我們可以從上圖觀察，10/1時矽格28.5塊， 聯發科365塊，此後聯發科一路往上漲，利多也不斷釋出，一直到10/31，聯發科長了快40塊，矽格仍然是28.5塊，往後五天矽格開始爆發性向上攻，長了接近10%(3塊)，而此時新聞媒體等才開始出現關於矽格的利多消息。如聯發科帶動矽格營收向上成長等等。

雖然僅僅三塊，但是比起盲目殺進去買聯發科，或者在沒有做足充分功課下選擇其餘的 IC設計公司。風險相對低很多。以供應鏈的角度來看，老大賺錢，其餘角色一樣相對也會受惠。


但是現在ＩＣ設計股已經漲了一大個波段，在沒有內線的情況下，還是不要貿然追進去。我們改成來看看印刷電路板（ＰＣＢ）族群。

ＰＣＢ產業在台灣的廠商相當多，且競爭都相當激烈，往往都會透過ＣＯＳＴ ＤＯＷＮ來壓低成本搶單，所以毛利率跟其他族群相較下自然都相對偏低。科技的進步使得電子產品幾乎成為了"消耗品"，Apple，三星等大廠如雨後春筍般的推出新的產品，使用者也不斷地將手邊的產品汰舊換新。

在產品發表會後，往往隔幾天都會出現受惠于這些產品的供應鏈概念股的題材。而當我們看到這些報紙溫馨的提醒後，ＰＣＢ廠也大多漲了一陣子，或者是股價還未上漲，卻常有半利空新聞出現（如欣興3037），難道要賭一把買進欣興嗎？雖然可以，但我們也能從供應鏈的角度來看，往回推一層，找找有沒有其他更好的的選擇。


ＰＣＢ產業的必需品-鑽針

ＰＣＢ板一定要鑽針切割，而鑽針屬於耗材品，若PCB版的需求量大，自然就會需要更多鑽針，而鑽針這產業在台灣僅少數幾家，而裡面營收獲利最穩定的就是尖點8021，此外，尖點也是台灣最大全球第二大的鑽針製造商，客戶有欣興，鴻海，景碩等等主要ＰＣＢ板廠商，目前本益比11.1，淨值比0.84。

目前尖點股價21.4，尖點普通穩定的基本面來看，大漲大跌雖然機率不大，但若在PCB族群裡找不到好的標的，或許尖點會是一個更好的選擇。

推薦Ｍoney Link網，上下游公司關係可以在搜尋標的時順便show出：
http://www.money-link.com.tw/twstock/stock.aspx?symid=6257

2/10聽證會筆記-新興市場自求多福

Yellen接掌Fed主席後，於2/10第一次參與聽證會。

自從2008年以來，Fed一直維持零利率，並且實施三次量化寬鬆，這些政策已使S&P 500自2009年以來上漲127%。從2014年以來S&P 500跌了2.6%，MSCI也跌6.7%，是因為新興市場動盪與對Fed政策的觀望，QE的退場，已造成新興市場經濟陷入動盪，如印尼、巴西、南非、土耳其、阿根廷等，而Fed今日政策就是持續"緩慢"減碼QE。

至於對於新興市場的動盪不安，財政報告是這樣的：

“Investors appear to have been differentiating among” emerging market economies “based on their economic vulnerabilities,” according to a Monetary Policy Report presented to the House committee. (form Bloomberg)

意思是新興市場陷入動盪的原因純粹是他們經濟本來就屬於比較脆弱，而目前現象只是投資人做出的選擇。

美國經濟正在復甦的一些現象，Bloomberg記者訪問了一些信用卡業者：

Visa Inc., American Express Co., Discover Financial Services and MasterCard Inc. all reported improved profits going into 2014 as customers used credit and debit cards to make purchases.

The economy is showing momentum, MasterCard Chief Executive Officer Ajay Banga said on a Jan. 31 earnings call. “I don’t see the U.S. as being slowing in any way,” Banga said. “I see it improving.” (form Bloomberg)

信用卡公司獲利的增加，多少代表美國人消費力增強，經濟正在復甦的現象。以上報導暗指今年資金將會在穩健的市場流動，如美國、台灣等。